近期，A股市场掀起了一股关注自由现金流策略的热潮，这一趋势与投资大师巴菲特长期钟爱的投资策略不谋而合。据Wind数据统计，截至某日期，已有包括汇添富基金在内的多家基金公司上报了超过40只跟踪各类现金流指数的相关产品，其中汇添富国证自由现金流指数基金（A类:024002；C类:024003）已获批并启动发售。
自由现金流（Free Cash Flow，FCF）作为衡量企业内在价值的重要指标，近年来备受投资者关注。这一概念最早由美国西北大学与哈佛大学的学者在1980年代提出，巴菲特也早在1986年就在致股东的信中提及。自由现金流指的是企业在满足再投资需求后剩余的现金流量，计算方法通常有两种，一是税后净营业利润加上折旧与摊销，再减去营运资本的增加和资本性支出；二是经营活动产生的现金流量净额减去资本性支出。
巴菲特在其投资生涯中，始终强调自由现金流的重要性。他认为，自由现金流代表企业真正能分配给股东的现金，而非会计利润，它反映了企业创造真实财富的能力。基于这一标准，巴菲特发掘了可口可乐、喜诗糖果和日本五大商社等潜力股，这些成功案例充分证明了自由现金流在企业价值评估中的关键作用。
在当前不确定及低利率环境下，自由现金流策略成为资金寻求稳健投资的重要选择。新国九条、市值管理等政策也鼓励上市公司增加现金分红、重视股东回报，使得自由现金流策略与传统的红利策略一样，受到资金的广泛关注。但与红利策略不同，自由现金流策略更侧重于企业产生自由现金流的能力，能够衡量企业的真实盈利能力、评估财务健康状况，并预测未来的发展潜力。
国证自由现金流指数作为市场主流的自由现金流指数之一，具有独特的优势。该指数在样本筛选上排除了现金流模式特殊的金融和地产行业，综合考量自由现金流因子、ROE稳定性等企业长期基本面正向指标，选取了100只高自由现金流率的个股构成指数样本。指数采用自由现金流加权方式，进一步强调对自由现金流指标的重视，季度调仓频率也使得指数能较快响应市场和基本面的变化。
从历史表现来看，国证自由现金流指数同样亮眼。不仅在市场下行阶段表现出良好的防御属性，长期来看也大幅跑赢中证红利和沪深300指数。据统计，自2021年以来，该指数累计上涨123.5%，是同期中证红利指数的近7倍。指数的历史年化涨幅为17.67%，近六个自然年度涨幅均为正，展现出穿越周期的能力。
国证自由现金流指数的成份股兼具大中小市值“现金牛”，100亿元以下的小盘股占比高于中证自由现金流及中证红利指数，为指数增加了弹性。从行业分布来看，指数主要覆盖能源周期类行业以及家电、汽车等能够产生持续稳定现金流的消费行业。指数的盈利表现也相当突出，近年来相较于沪深300指数和中证红利指数，均展示出较高的ROE水平。在估值方面，指数当前估值位于历史中低位，PE-TTM为11.64倍，低于沪深300和中证500等主流宽基指数。
国证自由现金流指数在科学严谨的筛选条件下，呈现出高现金流率特征，其成份股囊括众多财务健康、现金流稳定的优质企业。在当前低利率、高质量增长的环境下，投资者在配置底仓型资产时，除了传统的红利资产，也可以考虑将跟踪国证自由现金流指数的产品纳入组合，以期实现穿越周期的投资目标。
