港股市场迎来新动力，正力新能成功挂牌上市，成为第三家动力电池企业。4月14日，正力新能在港交所正式亮相，全球发行约1.22亿股，每股定价8.27港元，募集资金总额达到约10.05亿港元。
上市首日，正力新能表现不俗，高开2.30%，开盘价为8.46港元/股。至午间休盘时，股价报8.37港元/股，上涨1.21%，总市值达到209.96亿港元。这一成绩彰显了市场对正力新能的积极预期。
正力新能成立于2019年，总部设在苏州，是一家专注于动力及储能电池制造的企业。公司提供从电芯、模组、电池包到电池管理系统的一体化解决方案，致力于推动电化学产品在陆海空互联全场景（LISA）的广泛应用。此次IPO，正力新能成功引入江苏国有企业混合所有制改革基金、苏州高端装备基金和常熟市东南投资控股有限公司三大国资作为基石投资人，认购了7509.15万股，占总发售股数的61.79%。
正力新能的成功上市，离不开其背后的汽车产业家族版图扩展。公司创始人之一的曹芳，是知名企业家曹德旺的妹妹。早在2014年，曹芳从福耀玻璃退休前，就已悄然布局动力电池产业。她与福耀玻璃另一位高管陈继程共同创立了常熟新中源创业投资有限公司，进而与丰田合资成立新中源丰田能源系统有限公司，为丰田的混动、插混车型提供电池系统。
2016年，曹芳和陈继程在常熟成立正力投资，借助当地动力电池上游核心原材料供应充足的独特优势，先后投资了正力新能源、正力芯控和塔菲尔新能源三家公司。其中，正力新能源是正力投资和蔚来汽车的合资公司，蔚来首款量产车ES8的电池包即由正力新能源设计。通过押注塔菲尔，正力新能逐步在动力电池行业崭露头角，成为中国动力电池20强之一，并跻身国内前十大动力电池厂商之列。
招股书显示，正力新能在重组后完成了两轮融资和一次股权转让。其中，2022年的A轮融资中，海松资本、中金上汽新兴产业基金及南京等地方国资合计投资24亿元；2024年7月的B轮融资中，新中源创投、东南投控、苏创能源投资及两位个人投资者合计投资10亿元，使正力新能的估值达到182亿元。股权结构方面，曹芳和陈继程通过正力投资、新中源创投、正力咨询等控制公司48.56%的股权，并通过一致行动人协议合计控制64.60%的股权。
正力新能的核心收入来自动力电池业务，占比高达90%以上。公司的主要客户包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱和上汽通用等车企。尽管曾面临威马汽车经营危机导致的应收账款和存货减值损失，但正力新能仍保持了强劲的增长势头。2021年至2024年，公司实现营收从14.99亿元增长至51.30亿元，净利润在经历三年亏损后，于2024年实现盈利0.91亿元。
产能方面，正力新能当前产能为25.5GWh，目标在2026年将产能翻倍至50.5GWh。因此，此次IPO募集资金的八成将用于产能扩张。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年动力电池装机量计，正力新能在磷酸铁锂动力电池市场、三元动力电池市场及动力电池总体市场均排名第九。特别是在2023年，正力新能在动力电池市场装机量同比增速排名第二，在磷酸铁锂动力电池市场装机量同比增速排名第一。
正力新能的成功上市，不仅是曹芳创业生涯的新里程碑，也是其家族在汽车产业链上迈出的重要一步。随着新能源汽车市场的蓬勃发展，正力新能有望在未来继续扩大市场份额，为投资者创造更多价值。
