中国半导体存储巨头江波龙冲刺A+H布局，业绩波动引发关注
在AI与高效能计算需求持续增长的背景下，半导体存储市场正迎来复苏的曙光。此时，深圳市江波龙电子股份有限公司（简称“江波龙”）正积极筹备A+H战略布局，于今年3月向港交所递交了上市招股书，拟在香港联交所主板挂牌上市。
然而，江波龙的招股书揭示了公司业绩的波动性。尽管近年来年营收持续增长，但净利润却如同坐上了过山车。2022年，公司实现年营收83.3亿元，净利润7279.7万元；到了2023年，年营收增长至101.25亿元，但净利润却骤降至-8.37亿元；而到了2024年，年营收更是飙升至174.64亿元，净利润也回升至5.05亿元。这种业绩的大幅波动引发了市场的广泛关注。
江波龙的创始人蔡华波，用23年的奋斗实现了从销售员到百亿富豪的逆袭。他1976年出生于江西九江，1996年来到深圳打工，并在华强北做电子元器件销售工作。1999年，他创办了江波龙的前身，从此踏上了创业之路。经过多年的发展，江波龙已成为中国半导体存储行业的领军企业，蔡华波的个人财富也水涨船高，多次登上胡润百富榜。
在蔡华波的带领下，江波龙不断推出创新产品，并拓展全球市场。公司目前已拥有嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线，并在全球独立存储器厂商中排名第二，中国市场排名第一。其客户涵盖了戴尔、联想、OPPO、三星等知名企业。
然而，江波龙也面临着一些挑战和风险。首先，公司业绩的大幅波动给投资者带来了不确定性。其次，公司的存货规模持续增长，从2022年的37.4亿元翻倍至2024年的78.3亿元，给公司的供应链管理带来了压力。公司的资产负债率也持续攀升，从2022年的25.94%飙升至2024年的59.17%，短期偿债能力较弱。同时，由于存储晶圆行业的高度集中，江波龙的供应商也相对集中，给公司的经营和发展带来了一定的风险。
尽管面临诸多挑战，但江波龙并未停止前进的步伐。近年来，公司不断通过收购和资本运作来拓展业务版图。2023年，公司先后收购了元成苏州和巴西半导体存储器公司Zilia的股权，进一步增强了公司的实力和市场竞争力。同时，公司也在积极寻求新的增长点，如企业级业务的拓展和雷克沙品牌产品销量的增长等。
此次冲刺A+H布局，对江波龙来说既是一个机遇也是一个挑战。通过港股募资，公司可以缓解资金链压力，加速全球化布局；但同时，也需要面对更加复杂的资本市场环境和更高的监管要求。未来，江波龙能否成功登陆港交所，并保持稳定的发展态势，我们将拭目以待。
