星邦互娱递交香港联交所上市申请，中金公司独家保荐
近日，专注于RPG移动游戏开发与发行的星邦互娱（UNI-STAR INTERACTIVE HOLDING LIMITED）正式向香港联交所递交了上市申请，中金公司担任其独家保荐人。星邦互娱自2014年成立以来，逐步构建起从研发到发行的完整产业链，特别是在小游戏领域取得了显著成绩。
此次上市，星邦互娱计划通过资本市场募集资金，以加强研发能力和游戏组合的多元化，扩大产品范围，并加强游戏发行和运营能力。同时，公司还将加强AI及IT基础设施建设和技术创新，向海外市场扩张，寻求战略联盟及收购移动游戏产业价值链的上下游参与者。
在中国网络游戏市场中，移动游戏市场日益凸显其重要性。从2018年至2023年，中国移动游戏市场规模由1450亿元快速增长至3023亿元，复合年增长率高达15.8%。预计至2028年，该市场规模将达到3677亿元。星邦互娱得益于这一趋势，特别是在小游戏领域的深耕，取得了不俗的成绩。
然而，近年来星邦互娱的收入有所下降。招股书显示，2022年至2024年前9个月，公司实现的收入分别为56.75亿元、53.27亿元和20.95亿元；同期净利润分别为3.28亿元、1.97亿元和-4716.7万元。星邦互娱表示，未来成本和开支可能增加，因为公司计划扩大业务，加强销售和营销，提升技术能力，并开发和推出新游戏。
目前，星邦互娱正在运营的移动游戏共有12款，其中六款标志性游戏贡献了公司总收入的绝大部分。这六款游戏包括《九州仙剑传》、《天剑奇缘》等，其中《九州仙剑传》和《天剑奇缘》是公司的营收主力。然而，星邦互娱也意识到，如果这些游戏的玩家数目下降或用户花费减少，公司的业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响。
尽管面临一些挑战，星邦互娱仍拥有较为丰富的游戏储备。据招股书显示，公司计划于2027年底前推出18款新游戏，涵盖RPG、卡牌游戏、SIM、SLG等多种类型。这将有助于提升公司的长期创收能力。
为了提高研发和发行及推广活动的效率和质量，星邦互娱采用了AI技术支持的专有支持系统。该系统已在游戏开发方面形成系统性方法论，可使其以产业化方式创作出爆款游戏，并优化游戏开发流程，实现高生产率和短开发周期。据星邦互娱透露，其六款标志性游戏的平均开发周期少于20个月，远低于行业平均水平。
在营销方面，星邦互娱的销售费用率呈现出上升趋势。然而，公司也意识到研发能力是决定其市场竞争力的最重要因素，因此将努力平衡营销投入和研发投入。
截至招股书披露时，星邦互娱的研发团队由近500名成员组成，占总员工人数的一半左右。为加速增长与创新，公司已扩大至17个独立研发团队，并成立了海外发行团队以支持其游戏的海内外发行。
