餐饮巨头海底捞近期遭遇了业绩与股价之间的明显反差，引发市场广泛关注。花旗银行最新发布的报告对海底捞2024年的整体营收预测进行了下调，幅度达到7%，这一调整反映了市场对下半年餐桌翻台率可能轻微下滑的预期。据分析，高基数效应和消费者保守情绪是导致这一预测调整的主要因素。
尽管在消费行业整体低迷的背景下，海底捞的表现依然亮眼。2024年上半年，该公司实现营收214.91亿元，净利润达到20.38亿元，两项指标均创历史新高。然而，与这份优异的成绩单形成鲜明对比的是，海底捞的股价却持续走低。自2021年2月股价见顶以来，海底捞累计跌幅已超过80%，市值蒸发了约3800亿元。
进入2024年，尽管股价有所反弹，但仍未能改变整体下跌的趋势。特别是在港股市场走出牛市行情时，海底捞的股价表现依然平淡，涨幅远低于市场指数。这种业绩与股价之间的“剪刀差”现象，让海底捞的创始人张勇夫妇身价也大幅缩水。据胡润百富榜数据显示，张勇、舒萍夫妇的身价从2020年的1950亿元降至2024年的540亿元，四年间蒸发了1410亿元。
海底捞的业绩持续增长，显示出其在餐饮行业的领先地位和强大的盈利能力。公司通过精细化运营、提升服务质量、优化成本结构等措施，不断提升经营效率和盈利能力。然而，资本市场的反应却显得冷淡，对海底捞的股价持续施加压力。
海底捞的股价表现并非个例，整个餐饮行业的估值都普遍低迷。同为餐饮上市公司的九毛九，尽管在2023年实现了营收和净利润的历史新高，但2024年的股价依然下跌超过42%。这反映出市场对餐饮行业前景的谨慎态度。
造成餐饮行业估值低迷的原因是多方面的。一方面，过去几年的激进扩张导致同质化竞争加剧，行业整体盈利能力下降。另一方面，受宏观经济影响，消费需求整体低迷，投资者对餐饮行业的未来持谨慎乐观态度。资本市场对传统行业的关注度下降，也是导致餐饮行业估值持续低迷的重要原因之一。
面对这种困境，餐饮企业开始调整战略方向。海底捞在2022年实施了“啄木鸟计划”，关闭部分亏损门店，优化门店结构，以提高整体运营效率。同时，其他企业如喜茶也宣布暂停加盟，回归品牌和用户核心，这些举措都显示出餐饮行业正在向更加理性和可持续的方向发展。
