伯克希尔哈撒韦公司近日公布了其2024年年度报告，以及沃伦·巴菲特致股东的最新信件。在信中，巴菲特以股东希望的方式传递了信息，并深入探讨了伯克希尔的投资理念和管理哲学。
巴菲特强调，伯克希尔的年报不仅仅是披露数据和事实，更重要的是向股东阐述所投资产的本质和投资理念。他提到，伯克希尔的沟通准则始终是：以股东希望的方式传递信息。这种理念促使伯克希尔每年如实报告各家企业的兴衰起落，同时恪守“指名道姓赞其优，分门别类析其弊”的黄金法则。
巴菲特坦诚地承认了伯克希尔在投资和管理上的错误。他指出，在评估企业未来经济前景和管理层能力时，伯克希尔也曾犯下错误。他强调，最大的罪过是延迟纠正错误，而不是勇敢地面对并解决问题。巴菲特还提到，他在给股东的信中多次使用“错误”或“失误”这两个词，而许多其他大公司却从未使用过。
信中，巴菲特特别赞扬了皮特·利格尔，这位森林河公司的创始人和管理者。尽管大多数伯克希尔股东并不认识他，但皮特为伯克希尔创造了数十亿美元的财富。巴菲特讲述了与皮特的初次会面，以及他们如何迅速达成共识，共同创造了19年的辉煌业绩。巴菲特认为，皮特是一个天生的人才，他的成功证明了正确的决策能够带来惊人的影响。
在回顾2024年的表现时，巴菲特表示伯克希尔的表现超出了他的预期。尽管有53%的运营企业报告了盈利下降，但伯克希尔受益于投资收入的大幅增长和保险业务的盈利提升。特别是盖可保险在托德·库姆斯的领导下实现了重大改革，提高了效率和承保实务。
巴菲特还透露了一个重要的美国记录：伯克希尔去年向国税局支付了总计268亿美元的所得税，这约占全美企业支付的5%。他指出，伯克希尔股东长期以来支持持续再投资，这使得公司能够建立其应税收入。这一破纪录的支付也证明了伯克希尔的财务实力和纳税责任感。
在谈到伯克希尔的资金部署时，巴菲特表示大部分资金仍然投资在股票中，主要是美国股票。他认为，只要国家的公民需要企业的商品或服务，企业通常都能找到应对货币不稳定的方法。他强调，个人技能和企业的成功是推动社会产出不断增长的关键。
巴菲特还详细讨论了伯克希尔的财产意外险业务，认为这是公司的核心业务。他指出，财产意外险行业的财务模式非常罕见，公司需要预先收到付款，并在很久之后才知道损失的大小。这种运营模式带来了风险，但也为伯克希尔提供了大量的浮存金用于投资。
巴菲特还提到了伯克希尔在日本的投资。自2019年开始购买五家日本公司的股份以来，伯克希尔对这些公司的持股不断增加。巴菲特表示，这些公司以与伯克希尔相似的方式成功运营，并且伯克希尔计划在未来几十年内继续持有这些日本头寸。
最后，巴菲特邀请股东参加5月3日在奥马哈举行的年度聚会。他表示，聚会的目标是让股东得到许多问题的答案，并与朋友联系。他还透露，今年将推出《伯克希尔·哈撒韦60年》一书，并在聚会上出售。
巴菲特在信的结尾表达了对股东的感谢和对未来的期待。他相信，伯克希尔将继续为股东创造价值，并推动美国经济的持续增长。
