近日，“股神”沃伦·巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司揭晓了2024年第四季度及全年财报，同时发布了备受瞩目的巴菲特年度致股东信。
据财报披露，伯克希尔·哈撒韦在2024年第四季度实现的净利润为196.94亿美元，对比2023年同期的375.74亿美元有所减少。全年净利润则为889.95亿美元，略低于上一年的962.23亿美元。
尽管净利润有所波动，但伯克希尔·哈撒韦更为关注的运营利润却表现强劲。第四季度运营利润达到145.3亿美元，不仅远超市场预期的98.7亿美元，还实现了71%的同比增长。这一显著增长主要归因于保险投资利润的大幅提升，得益于利率上涨，保险投资利润跃升至41亿美元，增幅达48%。
详细来看，2024年全年，伯克希尔·哈撒韦的各大业务板块均取得了不俗的运营利润。其中，保险承保运营利润为90.2亿美元，保险投资运营利润达136.7亿美元，BNSF铁路运输业务的运营利润为50.31亿美元，伯克希尔·哈撒韦能源部门的运营利润为37.3亿美元。其他控股业务的运营利润为130.72亿美元，非控股业务贡献了15.19亿美元的运营利润，其他各类运营利润合计达到13.95亿美元。
伯克希尔·哈撒韦公司2024年全年运营利润总计达到474.37亿美元，与2023年的373.5亿美元相比，实现了27%的显著增长。
公司方面指出，由于2018年公认会计原则（GAAP）的调整，股票证券投资的未实现收益或损失需计入投资收益报表。伯克希尔·哈撒韦再次表达了对GAAP的不满，强调特定季度的投资损益意义不大，可能误导投资者。
在致股东信中，巴菲特重申了运营利润相较于GAAP利润更能反映企业真实经营状况的观点。他指出，伯克希尔的衡量标准不包括股票和债券的资本利得或损失，无论是已实现还是未实现的。巴菲特坚信，长期来看，投资收益将占据上风，尽管每年的数字波动剧烈且难以预测。他强调，伯克希尔的投资视野通常远超一年，往往是几十年。
“EBITDA这一指标虽然受到华尔街青睐，但它存在缺陷，并不适合我们。”巴菲特在信中写道。
财报还揭示了伯克希尔·哈撒韦的权益投资布局，截至2024年底，其总公允价值的71%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐这几家公司。
在现金头寸方面，伯克希尔·哈撒韦的流动性储备截至2024年底已攀升至3342亿美元的历史新高。与上一季度相同，伯克希尔在2024年第四季度并未进行股票回购。巴菲特在信中透露，2024年大幅增加了短期美债的持有量，从而实现了投资收益的可预见大幅增长。
