近期，格力电器的掌舵人董明珠再次成为公众焦点，先是其力推的“董明珠健康家”战略引发市场热议，随后又传出关于格力“接班人”问题的担忧。然而，与此同时，格力电器的股价却连续四个交易日下跌，给市场带来一丝凉意。
在格力电器（四川）2025品牌战略发布会上，董明珠正式推出了全新战略品牌“董明珠健康家”。这一战略意在通过场景化体验，重塑消费者对格力产品的认知。随后，全国多地的格力线下专卖店纷纷更换招牌，线上直播间也同步更名，这一系列动作似乎预示着格力正在加速转型。
然而，资本市场的反应却并未如预期般热烈。格力的股价连续下跌，反映出投资者对其转型路径的深层质疑。其中，“董明珠健康家”战略的定位模糊被指为一大问题。尽管该战略涵盖了空气净化、水质处理、智能家居等产品矩阵，但核心产品依然依赖传统的空调、冰箱和生活电器，所谓的“健康模块”更多是现有产品的功能延伸。与此同时，格力在智能家居领域的研发投入强度低于行业均值，技术储备存在明显差距。
格力转型的重资产模式也被市场担忧。为了将传统门店改造成“健康家”体验中心，格力需要投入大量资金。据估算，首批改造5000家门店将消耗25-40亿元现金流，这相当于格力2022年净利润的12%-19%。更严峻的是，改造后的门店运营成本将大幅提升，但客单价提升空间有限，可能导致持续性的财务压力。
除了战略定位和财务模型的问题，“董明珠健康家”的品牌命名策略也引发了争议。将企业战略与个人形象深度绑定，虽然短期内可以借助董明珠的个人IP引流，但长期来看存在决策风险集中化、品牌资产脆弱化以及代际交接隐患等问题。这些风险在资本市场上被解读为治理结构缺陷的显性化，进一步加剧了投资者的担忧。
在智能家居市场的竞争格局中，格力也面临着诸多挑战。作为后来者，格力既缺乏连接协议的统一性，又无自有云平台支撑，导致其智慧家庭系统需要依赖其他企业的平台。这种“借船出海”的模式虽然短期内可以迅速进入市场，但长远来看将削弱用户粘性，影响企业的竞争力。
尽管当前战略遭遇诸多质疑，但格力仍有调整的空间。一方面，可以通过加大研发投入，聚焦技术突围，提升产品的核心竞争力；另一方面，可以探索轻资产运营模式，与物业公司、家装平台等合作建设体验场景，降低自有渠道的改造成本。格力还可以考虑重构生态位，专注B端市场，开发医院、学校等场景的健康空气解决方案，避开消费端的红海竞争。
与此同时，关于董明珠是否应该退休的问题也在市场上引起了广泛讨论。董明珠在公开场合表示已经找到格力接班人，但市场对此仍持谨慎态度。毕竟，董明珠的领导力和影响力在格力内部无人能及，其退休后的影响评估也成为市场关注的焦点。短期内，格力需要应对领导力真空、渠道矛盾激化以及新业务增长乏力等风险；但中长期来看，能否完成组织转型、打造第二曲线以及渠道重构才是决定格力未来发展的关键。
