在投资界引发广泛关注的最新动态中，伯克希尔·哈撒韦公司披露的持仓报告揭示了“股神”巴菲特的新动向。报告指出，巴菲特在2024年第四季度对酒业巨头星座品牌进行了新建仓操作，持股市值超过12亿美元，并且大幅增持了达美乐披萨的股份，增持幅度高达86.49%。这一连串动作，不仅彰显了他对食品饮料板块的持续看好，也让市场再次聚焦于消费股的潜力。
当前，消费板块展现出鲜明的“冷热不均”态势。一方面，受宏观经济波动影响，白酒、餐饮等细分领域业绩增长有所放缓；另一方面，政策层面频频发力，旨在提振内需，加之消费升级趋势日益明显，众多消费龙头企业的估值已回调至历史低位。截至最近统计日期，中证细分食品饮料产业主题指数的市盈率仅为19.86倍，处于近十年来极低的分位水平。巴菲特的逆向操作，似乎预示着消费领域的左侧布局时机已经成熟。
从基本面来看，消费行业正逐步走出调整期。数据显示，2024年，包括次高端及以上白酒、速冻食品、软饮料、餐饮及调味品在内的多个消费细分领域已实现了正增长。特别是在2025年春节期间，白酒动销整体提升了20%-30%，名酒大单品的价格与流通速度均有显著提升，进一步改善了渠道利润。
消费板块的估值已充分反映了市场的悲观预期，其性价比优势愈发凸显。作为具备强现金流、高分红和抗通胀属性的行业，消费股的估值中枢通常高于周期股。然而，近期食品饮料指数已累计下跌超过34%，五粮液、泸州老窖等龙头股的跌幅更是超过30%，估值已压缩至历史低位，与2018年行业调整期的水平相当。
政策层面的利好消息也为消费市场注入了新的活力。近期，国常会及商务部等多个部门相继出台了一系列促进消费的政策措施，包括支持居民增收、推动大宗消费更新升级、加大消费品以旧换新支持力度等。这些政策的实施，有效提升了消费市场的活力，为消费行业的复苏提供了有力支撑。
消费品行业因其独特的品牌壁垒而备受瞩目。与科技行业强调的“颠覆式创新”不同，消费品行业的创新多为叠加式，品牌的美誉度往往能随时间积淀而不断增加。在消费行业中，龙头企业凭借品牌、渠道和规模优势，具有较强的抗风险能力和成本控制能力。随着消费行业的复苏，这些龙头企业有望通过市场份额的提升和成本优势，实现业绩的快速增长。
巴菲特此次加仓食品饮料板块，不仅是对抗经济不确定性的防御性策略，更是对消费复苏弹性的押注。他的调仓动向不仅为市场提供了风向标，更揭示了价值投资的本质——在悲观中寻找被低估的确定性。对于投资者而言，紧跟巨头的步伐，把握消费复苏的主线，或许能够捕捉到更多的投资机会。对于没有时间挑选个股的投资者来说，通过ETF等金融工具左侧布局消费板块，也不失为一种明智的选择。
风险提示：本文所述基金为股票基金，具有较高风险，投资者在做出投资决策前，请务必充分了解基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的风险承受能力做出独立判断。基金管理人不对基金的未来表现做出任何保证，基金过往业绩不代表未来表现。投资需谨慎。
