腾讯：在变革中稳健前行，新芽绽放生机
腾讯，这家中国互联网行业的巨头，近年来在段永平眼中虽确定性略逊于苹果，却依然是投资的优选。在复杂多变的市场环境中，腾讯面对的挑战与机遇并存，而它给出的答卷，却显得尤为亮眼。
自2020年起，互联网行业普遍经历了经营模式、用户需求和市场环境的深刻变化。而腾讯，则面临着更为复杂的考验。一方面，互联网平台经济受到重新审视；另一方面，游戏、广告等业务在存量时代下亟待破局。面对这些风险与挑战，腾讯并未退缩，而是选择了稳健前行。
腾讯的转型与变革，降本增效成为了核心关键词。马化腾在腾讯员工大会上首次用“过冬”来形容公司的处境，并明确表示要将降本增效形成习惯。这一变革力度之大，堪比2018年的“930改革”。马化腾更是化身为“效率大师”，痛批内部业务，强调所有买量都是坑，要求腾讯将资源聚焦在核心业务和现金牛业务上。
腾讯的降本增效，不仅体现在业务逻辑上，更深入到财务指标和组织架构中。在业务逻辑上，腾讯聚焦核心业务，关停无价值业务，同时收缩投资战线。在财务指标上，腾讯实行盈利优先，重视成本控制，净利润增速和毛利等指标多次超过营收增速。在组织架构上，腾讯加速组织变动，以小团队谋求更灵活的创新，提升人效。
这些变革，让腾讯在长达近四年的降本增效下，终于走出低谷。马化腾在去年年会上赞扬了成果，表示所有业务都浮出了水面，腾讯的财效和人效也均有显著提升。
然而，腾讯并未止步于此。在核心业务维稳的同时，腾讯也在不断探索新的增长点。马化腾提出，每个业务板块都要思考自己的产品和服务能不能长青化，有没有新芽。这一理念，正是腾讯新芽战略的具象化体现。
新芽战略，让腾讯在对内优化、发掘新增量的同时，实现了企业资源层面的“去杠杆”，也有效整合填补了过往业务的疏漏。结合财报数据来看，新芽战略已经成为了腾讯当前最亮眼的增长动能。腾讯三大业务板块之中，增值服务业务和广告业务依托新芽实现了可观的增长。
以增值服务板块为例，作为国内游戏和国际游戏的领头羊，腾讯的游戏业务在新芽战略的推动下，实现了业绩的强劲复苏。国内市场的王牌游戏如王者荣耀、和平精英等，为腾讯带来了稳定的收入增长；国际市场的《PUBG MOBILE》及《荒野乱斗》等资深产品，也继续为腾讯贡献着可观的收入。
另一方面，源自视频号的新芽也在不断激活整个生态，为腾讯打开全新商业局面。微信搜一搜功能的升级，就是新芽战略的一个缩影。这一功能利用大语言模型的能力，加强了其对复杂检索及内容的理解，提升了搜索结果的相关性，在商业化检索量与点击率均实现了同比增长。
在微信生态内部，类似这样的新芽业务还有很多。它们不仅为老树带来了接入新时代用户的契机，更在商业和体验层面彰显出强大的合力，并不断向外延展新的故事。这正是腾讯向市场所传递的，存量时代的新解题思路。
腾讯的战略思想中，最核心的两点就是务实主义和长期主义。对于需要大量前期投入、回报周期较长的项目，腾讯希望它们能够加速“浮出水面”，落地真实场景。而对于电商、流量等能够直接变现的业务，腾讯则追求更多的创意和长期思考。
视频号就是一个典型的例子。这个昔日腾讯眼中的“全村希望”，如今已成为国内第二大短视频与直播平台。然而，面对万亿级别的直播电商机遇，腾讯却选择了慎之又慎的慢棋。马化腾等腾讯高管支持张小龙对于电商的思考，认为商品就是信息，应该纳入整个微信生态，从原子层角度去思考电商。
腾讯的理想电商形态，或许还不得而知。但刚刚经历灰度测试、引发热烈讨论的微信送礼物功能，已经为这一章节开了个好头。腾讯具备孕育生态、孵化新故事的耐心，不会看到流量爆发而着急变现，而是着眼于长远，寻求更为稳健的发展。
