近期，商业地产领域的重大股权变动引发了广泛关注。据公开信息显示，大连万达商管已悄然退出四平万达广场投资和扬州万达商业广场的股东行列，取而代之的是坤华股权投资，后者已成为这两家公司的全资股东。
这一变动并非孤立事件。据了解，坤华股权投资在近两年的时间内，已陆续收购了包括宣城、铜陵、安阳在内的多个万达广场项目，总计达到14个。特别是今年年初以来，坤华股权投资动作频繁，仅在短短一个多月内，就连续五次出手，将五座万达广场纳入麾下。新华保险、阳光保险、大家人寿等保险公司成为这些交易的主要买家。
坤华股权投资的这一系列举动，背后折射出万达集团面临的财务压力。近年来，万达集团一直在努力改善其财务状况，尽管去年成功引入了太盟投资、中信资本和中东资本等战略投资者，获得了约600亿元的资金支持，暂时避免了上市对赌协议的风险，但财务困境并未完全解除。反而，一些昔日合作伙伴转而成为“债主”，纷纷上门索债，使得万达的财务状况更加严峻。
具体而言，去年10月，永辉超市发布公告称，由于大连御锦未按约定时间支付万达商管的股权转让款，永辉超市已发函要求对方立即付款，并计划提起仲裁。紧接着，ST易购和融创中国也相继发布公告，请求裁决万达集团支付股份回购款，涉及金额分别高达50.4亿元和95亿元。尽管万达集团内部人士对这些仲裁请求表示乐观，并强调双方投资协议中并未签订业绩对赌条款，但案件审理期间，融创申请冻结了万达及相关公司的股权，对万达的600亿元股权重组产生了不利影响。
天眼查风险信息显示，万达集团近日新增一条股权冻结信息，冻结股权数额超过8.1亿元，冻结期限自2025年1月27日至2028年1月26日。至此，万达集团的累计冻结金额已接近60亿元。面对外部债务相继到期和内部财务压力，万达集团不得不加速出售万达广场以获取现金流。同时，王健林也向珠海万赢企业管理有限公司出质了自己持有的万达集团240万股股权，以筹集资金。值得注意的是，珠海万赢由大连万达商管100%持股，这表明王健林选择在集团内部进行股权质押。
