近期，完美世界的股东经历了一场情绪的剧烈波动。
上周五，完美世界发布了业绩预告，预告显示公司归母净亏损预计在11至13亿元之间。尤为引人注目的是，即便是剥离影视业务，其核心的游戏板块也遭遇了6.5至7.5亿元的亏损。然而，市场反应却出乎意料，周一开盘后，完美世界股价低开高走，连续两天上涨，累计涨幅超过7%。
对于这一反常现象，有观点认为是“利空出尽”的市场心理在作祟。诚然，这种因素在股市博弈中确实存在，但深入分析后会发现，完美的亏损更多地受到了财务处理方式的影响，而非业务真实盈利能力的直接反映。
数据表明，若扣除亏损计提，完美世界游戏业务的经营业绩很可能是盈利的。公司团队优化带来的效率提升，以及新游戏《诛仙世界》的业绩释放，为完美世界今年的业绩奠定了坚实的基础，这也是众多投资者和机构选择押注完美的重要原因。
关于游戏业务的亏损，许多投资人初看之下感到悲观。但实际上，这种亏损很大程度上受到了财务处理方式的影响，并不能全面反映业务的真实情况。完美世界的这份业绩预告就是一个典型的例子，仔细分析后便会发现，无需对游戏业务过于悲观。
游戏业务的亏损主要源于计提，具体体现在三个方面：一是关停预期收益不佳的在研项目，如《完美新世界》、《灵笼》等，并进行相应的人员优化，这部分亏损约4亿元；二是缩减已发行但表现不及预期项目的团队规模，这部分亏损2.8至3.2亿元；三是因投资的游戏公司业绩不佳而进行的减值计提，亏损合计在2.6至3亿元。这三部分相加，完美世界大致计提了9.4至10.2亿元的资产减值。
考虑到资产减值近10亿元，而游戏业务亏损为6.5至7.5亿元，这意味着，如果没有这些计提亏损，完美世界游戏业务的实际经营业绩很可能是盈利的。同时，去年《诛仙世界》的收入与费用错配也在一定程度上影响了游戏业务的业绩。
回到计提本身，虽然从财务数据上看，这一行为导致了亏损加大，但从业务层面来说，这种计提背后反映的是业务的积极调整。在经济不确定性和降本增效的大背景下，裁员已成为游戏行业的普遍现象，完美世界的团队优化并不令人意外。
更重要的是，这种优化体现了完美世界游戏业务全面转向以效率为核心的思路。过去，完美世界在研发上投入巨大，但随着环境变化，这种高投入变得不合时宜，甚至带来了财务压力。现在，公司能够根据实际情况对团队进行调整，虽然短期会带来更多亏损计提，但长期来看无疑是有利的。
新游戏《诛仙世界》的表现也值得关注。根据完美世界的披露，该游戏公测首30天流水超过4亿元。对于这一成绩，虽然有人持不同看法，但从长线运营的角度来看，《诛仙世界》所取得的成绩是合格的，甚至被低估了。
《诛仙世界》摒弃了传统的卖数值商业模式，采用了月卡+外观+战令的收费模式，这注定它不会是一款爆发力很强的产品，但有可能成为一款稳定流水的产品。这种从高强度依赖数值的MMO向服务型游戏的转变，需要很大的魄力和勇气，而诛仙IP游戏一直以来的表现能够支撑完美做这种转型。
