游戏巨头三七互娱身陷多重危机，市场地位岌岌可危
三七互娱，这家曾以“买量策略”著称的游戏行业领头羊，如今却发现自己正处于前所未有的困境之中。曾经助力其迅速崛起的市场推广手段，如今却成了拖累其营收增长的沉重负担。
三七互娱的买量策略，一度是其市场扩张的王牌。然而，随着行业竞争的白热化和营销成本的飙升，这一策略的效果逐渐减弱。根据2024年三季报，尽管公司营收达到133.39亿元，同比增长10.76%，但归母净利润为18.97亿元，却同比下滑了13.45%。尤为值得注意的是，第三季度更是出现了营收和利润双降的局面，营收同比下降4.09%，归母净利润同比下降34.51%。
买量策略的失效，直接导致了三七互娱盈利空间的压缩。公司虽然在游戏推广上投入巨资，但并未能转化为相应的收入增长，反而因为高昂的营销成本而进一步压缩了利润空间。同时，这一策略还加剧了公司现金流的紧张状况，经营活动产生的现金流量净额同比大幅下滑。
在“精品化、多元化、全球化”的战略背景下，三七互娱本应加大研发投入，提升游戏品质，以应对日益激烈的市场竞争。然而，事实却大相径庭。近年来，公司的研发费用持续缩减，今年前三季度研发费用仅为4.71亿元，同比下滑17.76%，其中第三季度更是同比下滑了34.76%，仅为1.21亿元。研发投入的不足，直接影响了精品化战略的实施效果。
与腾讯、网易等竞争对手相比，三七互娱在游戏研发上的短板尤为明显。虽然公司也拥有部分自研游戏，但更多是通过投资赋能、业务支持等方式与外部研发商合作。这种合作方式虽然在一定程度上丰富了公司的产品线，但并未能从根本上提升公司的研发实力。因此，在激烈的市场竞争中，三七互娱的游戏产品往往缺乏足够的竞争力。
除了买量困局和研发短板外，三七互娱还面临着严重的玩家信任危机。近年来，公司频繁陷入侵权纠纷，部分游戏被玩家投诉存在代充和诱导充值的情况。这些事件不仅损害了公司的品牌形象，还严重削弱了玩家对公司的信任。
例如，在“九州明月刀”游戏广告中，三七互娱等三家公司因擅自使用“崩坏3”游戏角色形象而被米哈游起诉侵犯著作权及不正当竞争。公司在游戏运营过程中也被用户投诉存在代充和诱导充值现象。有玩家反映在《37神魔之道》游戏中，通过官方渠道充值后发现第三方代充平台价格远低于官方，但向官方客服反馈时仅得到模糊回复，并未得到实质性解决。
更为严重的是，三七互娱在游戏运营中还存在用户充值后权益得不到保障的问题。例如，在《逐鹿战纪》更名为《小小三国梦》后，原游戏中的充值玩家面临迁移困难。这种对玩家权益的漠视，进一步加剧了玩家对公司的信任危机。
三七互娱正面临着买量策略失效、研发实力不足以及玩家信任危机等多重挑战。这些困境不仅影响了公司的市场表现，也对其未来发展构成了严重威胁。
