奥克斯空调与格力的十年恩怨，及港股上市之路
奥克斯空调与格力电器之间的纠葛，一直是行业内外的焦点。这两家家电巨头之间的诉讼战已经持续了十年，至今仍未有明确的终结。
近日，奥克斯电气的动作再次吸引了市场的目光。在众多内地企业纷纷启动港股上市计划的背景下，原本计划在A股上市的奥克斯也转变了策略，加入了港股上市的行列。1月15日，奥克斯电气正式向港交所递交了上市申请，中金公司担任独家保荐人。
回顾过去，奥克斯电气的业绩曾经历了剧烈的波动。在2020年，公司业绩大幅下滑，但经过四年的努力，才逐渐恢复了元气。那么，在这段期间，奥克斯电气究竟经历了什么？现在又面临着哪些挑战呢？
格力与奥克斯的“撕扯”，可以说是奥克斯发展历程中的一个重要转折点。2019年“6.18”前夕，格力电器突然在网络上公开举报奥克斯生产销售不合格空调产品，指责其部分型号产品的能效值与实际宣称不符。奥克斯对此则回应称，格力是在采用不正当手段诋毁同行。最终，奥克斯因虚假宣传被宁波市监局罚款10万元，虽然对当时年营收约250亿的奥克斯来说，这笔罚款并不算多，但事件的影响却十分深远。
表面上看，这是两家公司在专利、技术和能效等方面的纠纷，但实际上，这背后反映的是传统渠道与互联网渠道之间的竞争。随着电商的兴起，奥克斯通过把握线上渠道实现了快速发展。根据数据显示，2012年至2016年，奥克斯空调电商渠道的年复合增速高达102.99%，远超总销量的8.81%年复合增速。在2018年，奥克斯空调在线上平台的销量甚至超过了格力和美的，位居行业第一。
然而，格力作为线下传统渠道的“王者”，在互联网电商时代显然感到了压力。格力特意选择在“6.18”前夕公开举报信，意图打击奥克斯在线上市场的强劲势头。此后，随着美的、格力、海尔等公司在线上渠道的发力，奥克斯的线上份额开始下滑，这也为其后来的业绩滑坡埋下了伏笔。
在业绩大幅下滑后，奥克斯开始调整策略，加强线下布局，试图将线上和线下销售有效结合。然而，2020年的疫情却打乱了奥克斯的计划。同时，由于美的、格力等品牌在线上渠道的持续发力，奥克斯的线上份额进一步缩减。根据数据显示，2020年上半年，奥克斯在线上渠道的市占率已经下滑至10.26%，同比下滑19.41%。线上、线下渠道都受到了挑战，导致奥克斯2020年的业绩大幅下滑，空调业务收入同比下降35.25%，毛利率也大幅减少。
不过，经过两年的调整，奥克斯的业绩已经逐渐恢复了增长。根据招股书显示，2022年至2024年前三季度，奥克斯电气的收入分别为195.3亿元、248.3亿元和242.8亿元，毛利率也稳定在21%以上。虽然走出了业绩困境，但奥克斯面临的竞争压力却比以前更大了。
目前国内空调行业已经过了高速增长期，由增量市场转为存量市场。根据数据显示，2024年我国空调零售市场规模同比下滑2.2%。在行业集中度方面，头部品牌和高端品牌的表现更为强劲。在线上市场，美的、格力、小米等品牌已经占据了大部分份额，奥克斯已经跌至第五。而在线下市场，奥克斯也难以撼动美的、格力、海尔的地位。
面对这样的竞争格局，奥克斯需要找到新的增长点。虽然奥克斯曾经凭借电商红利拿下了线上销售冠军，但当巨头纷纷布局线上后，奥克斯的竞争优势已经不再明显。如何在竞争激烈的市场中脱颖而出，将是奥克斯未来需要思考的重要问题。
