在2022年末，ChatGPT的问世如同一股强劲的风暴席卷全球，而在中国的A股市场，一个特定板块迅速响应，仅用了约半年时间便实现了超过100%的惊人涨幅——这个板块便是游戏。
转眼来到2025年，全球AI产业正迈向一个全新的发展阶段，人们不禁好奇，曾经借助AI东风腾飞的游戏板块，是否能再次迎来爆发的契机？
以中证动漫游戏指数为跟踪对象的游戏ETF为例，其表现令人瞩目。从2023年初至6月20日的高点，该ETF在二级市场的价格涨幅一度突破120%，相比之下，与AI紧密相关的国证芯片指数和中证另一相关指数则显得逊色不少。然而，进入2025年，随着AI概念的持续升温，游戏板块的表现却未能如预期般强劲，反而落后于上述两个指数，这背后的原因引人深思。
华夏ETF在一则短视频中分析了游戏板块的独特之处。作为AI应用层的重要组成部分，游戏产业确实从人工智能技术的进步中受益匪浅。AI不仅能够帮助游戏企业实现降本增效，还在美术设计、场景制作、角色动画等繁琐环节中发挥了巨大作用，极大地提升了游戏开发的效率和质量。
然而，2023年游戏板块的爆发并非仅仅因为AI的加持，行业内部的因素同样不容忽视。游戏版号作为游戏出版运营的必备批文，其发放情况直接影响了新游戏的推出。2021年至2022年间，由于监管政策收紧，游戏版号连续8个月停发，整个行业几乎陷入了停滞。在此期间，中证动漫游戏指数跌幅超过40%，而沪深300指数同期跌幅仅为6%，游戏板块的蛰伏与落后显而易见。
随着版号发放的恢复以及AI技术的快速发展，游戏板块终于迎来了转机。与此同时，芯片产业正处于下行周期，这使得游戏板块成为资金的热门选择。在多重因素的共同作用下，游戏板块在2023年实现了惊人的涨幅。
然而，进入2024年9月以来，游戏板块的表现并不如预期般出众。特别是在10月之后，其涨幅明显落后于同属AI概念的芯片板块。尽管如此，随着AI底层技术的不断完善以及游戏作为广泛用户硬件普及必备场景的地位日益凸显，业内人士普遍认为游戏板块在2025年的估值抬升空间仍然较大。
华夏ETF提醒投资者，尽管AI的热度显而易见，但高热度往往伴随着高波动。因此，在参与游戏板块投资时，建议采取逢低分批布局的策略，并合理控制持仓风格，避免过于集中。
