近日，网红按摩仪品牌SKG的母公司——未来穿戴健康科技股份有限公司（简称“未来健康”）正式向深圳证监局提交辅导备案登记，计划在北京证券交易所（北交所）进行首次公开募股（IPO），辅导机构选定为中信建投证券。
未来健康的故事始于2007年，在广东顺德这片被誉为“中国家电之都”的土地上生根发芽。2009年，公司迅速进军电商领域，入驻淘宝和京东平台。十年后的2019年，总部迁往深圳南山，开启了新的篇章。SKG的产品线涵盖了颈椎、肩颈、眼部、腰部、头部、腿膝等多个部位的按摩仪，以及筋膜枪、健康监测手表等，近年来更是大力拓展海外市场，产品已覆盖50多个国家和地区。
然而，未来健康的上市之路并非一帆风顺。早在2022年，公司就曾冲击创业板IPO，但在经历了两轮问询、多次招股书更新及财务资料有效期的问题后，最终在2023年7月主动撤回了申请材料。在此期间，公司的高额现金分红、高管薪酬及募资用途等问题引发了监管层和市场的广泛关注。2024年4月，未来健康在新三板创新层挂牌，随后于12月宣布改道北交所上市。
然而，与同行倍轻松一样，未来健康也面临着“重营销、轻研发”的质疑。数据显示，2024年上半年，公司的销售费用高达1.18亿元，占营收的比重接近20%，同比大幅增长35.88%，主要归因于抖音自营渠道推广费用的增加。相比之下，虽然公司声称持续加大研发投入，但2024年上半年的研发费用仅为0.42亿元，占营收的比重不足7%，且金额同比下降近10%。
为了提升品牌知名度和市场份额，未来健康不惜重金进行营销。从赞助热门综艺《这！就是街舞5》、《妻子的浪漫旅行4》到《乘风破浪的姐姐》，再到签约杨洋、王一博等流量明星作为代言人，SKG的营销策略可谓不遗余力。但这种模式也带来了风险，一旦减少营销投入，销量可能会受到影响，同时其他品牌也可能采取相似的策略来争夺市场。
在海外市场方面，未来健康同样展现出了积极的姿态。2024年7月，公司与摩根士丹利签订了战略投资合作协议，获得了亿元级的独家投资，以加速全球化战略布局。借助亚马逊、eBay等海外电商平台以及TikTok等社交媒体平台，SKG迅速打开海外市场，并与超过100位海外达人合作，提升产品曝光度。公司还邀请了马斯克的母亲梅耶·马斯克担任全球健康大使，借助其影响力在全球范围内推广品牌。
尽管未来健康在出海方面取得了显著进展，但海外市场的营收占比仍然较低。2024年上半年，公司境外营收仅为2854.94万元，同比下滑14.18%。在不断加大海外市场投放和营销投入的情况下，未来健康能否成功打造第二条增长曲线，仍需时间验证。
