标题：2024年国内PVC市场波动与2025年展望
在国内PVC市场，2024年呈现出一种在弱势中震荡前行的态势，仅在5至6月和9至10月期间出现了短暂的反弹。尽管该年度PVC装置的新增投产相对有限，主要集中在宁波镇洋和陕西金泰两家企业，然而，由于房地产市场的持续低迷，PVC的下游需求显著减少，整体需求环境显得较为冷淡，供需矛盾较为突出。
首先，让我们回顾一下2024年国内PVC的产能与产量情况。
在2020至2024年期间，中国的PVC产能仍有部分增长。特别是2023年，由于广西华谊、福建万华、沧州聚隆等企业的新增产能共计120万吨/年，使得该年的产能扩张较为明显。然而，到了2024年，PVC的新增投产量下降到了60万吨，并且还有湖北宜化和衡阳建涛的部分产能退出，使得年底全国PVC的总产能达到了2754万吨/年。尽管如此，由于相关产品烧碱的行情较好，考虑到氯碱综合利润，PVC多数企业仍然保持了高位的开工率。PVC的产量数据也呈现出逐年上升的趋势，2024年的PVC产量累计达到了2343.98万吨，五年复合增长率为2.49%。
从区域产量的格局来看，PVC的产量分布也发生了一些变化。
在2020至2024年间，国内PVC的产能扩张主要集中在华南、华东和华北地区。随着产量的逐年上升，PVC的区域供应格局也发生了明显的变化。华南和华东作为产能扩张的主要地区，其区域产量占比呈现出明显的上升趋势。而西北地区则凭借其原料价格的优势，产量也继续增加。与此同时，华北地区以及其他地区的产量占比则呈现出震荡下滑的趋势，其中华北地区的下滑尤为明显，这主要受到边际企业较多以及开工率较往年走低的影响。
具体来说，2023年广西华谊、福建万华等新投产的装置在2024年达到了稳定生产，使得2024年的一、二季度产量远高于2023年同期水平。然而，受三季度检修增加的影响，该季度的产量略低于2023年同期。到了四季度，一体化企业的开工相对稳定，产量维持在高位，因此，整体来看，2024年的产量较2023年增长了2.67%。
展望2025年，国内PVC市场又将呈现出怎样的态势呢？
从供应端来看，2025年中国PVC预计将新建8套产能，主要分布在华北、华东和西北地区。其中，乙烯法装置的产能将达到240万吨，这将有效地增加华东、华南及周边地区的供应。还有两套电石法金触媒工艺的产能共计60万吨，位于西北地区。预计2025年PVC的年度产能增速将达到11%，乙烯法装置的集中投产将成为五年内的扩产高峰，并且新投产的装置多为一体化装置，具有较强的成本竞争优势。
在需求端，2025年PVC的下游消费预计将呈现出增速缓慢的趋势。随着房地产市场供应结构的变化，国内PVC的消费结构也将进行调整。传统的管材、建材等需求量将面临规模充足但需求量减少的压力，而新型建材、包装、医疗、线缆等产业的需求则将迎来快速增长期。然而，整体来看，2025年的供需格局仍将处于供大于求的局面。
至于价格走势，从2025年一季度来看，1月份PVC行业将面临春节出货的压力，整体价格可能偏弱。而在2至4月期间，PVC行业将进入集中检修的时间段，月度供需差预计将逐步转为负值，这有望对价格形成利好推动。
