新年伊始，零售业界传来重磅消息：阿里巴巴集团决定将所持有的高鑫零售78.7%股权，以约131.38亿港元（约人民币123亿元）的价格转让给德弘资本。这一消息迅速在业界掀起了波澜。
回顾历史，阿里巴巴与高鑫零售的渊源颇深。早在2017年，阿里巴巴便斥资约224亿港元，购入高鑫零售36.16%的股份，成为其第二大股东。2020年，阿里巴巴再度加码，投入280亿港元，成功取得高鑫零售的控股权。粗略估算，阿里巴巴在高鑫零售的总投入已超过500亿港元。然而，此次交易中的每股价格仅为1.75港元，远低于高鑫零售当前的市值，也远低于阿里巴巴当初的收购价格。
值得注意的是，阿里巴巴在近期内连续抛售了银泰百货和高鑫零售两大资产，特别是在高鑫零售的出售上，不仅行动迅速，而且价格之低令人咋舌。这一连串的举动，无疑透露出阿里巴巴在核心电商业务上面临的严峻挑战，以及回归主业的决心。
尽管阿里巴巴选择撤离，但高鑫零售仍具有一定的市场价值。作为曾经的零售业巨头，高鑫零售在2020年的市值曾突破千亿大关，年销售额也达到千亿级别。尽管近年来市场环境有所波动，但大润发仍以772.07亿元（不含税）的收入，稳居行业第三。大润发旗下的门店多拥有自有物业，且地理位置优越，整体商业价值显著。
面对市场变化，高鑫零售也在积极调整策略。一方面，对经营不善的门店进行整顿，2024年已关闭至少5家门店；另一方面，加大对M会员店和中型超市大润发Super的投入，大润发Super的经营模式已取得成功。同时，高鑫零售还进行了高层人事调整，由零售行业资深人士沈辉接任CEO一职。这些措施取得了显著成效，2025财年上半年，高鑫零售成功实现扭亏为盈，同店销售也呈现同比增长。
然而，高鑫零售也面临着不少挑战。其拥有466家大润发、30家大润发Super及6家M会员店，其中大润发超市作为传统的大卖场业态，面临着行业老化的问题。商品、场景、消费者以及管理团队都亟待更新。大润发庞大的体量，使其转型尤为困难。在管理上，老一辈的台湾团队及其提拔的中层管理人员逐渐老去，他们更倾向于维护现有利益，而非开拓新领域，这在一定程度上制约了高鑫零售的发展。
