大润发母公司高鑫零售易主，阿里巴巴全面退出
2025年初，零售市场迎来重大变动，高鑫零售（06808.HK），大润发超市的母公司，迎来了新的东家。1月1日晚，阿里巴巴（BABA.NYSE/09988.HK）宣布，其子公司与New Retail携手德弘资本，达成了一项重大交易协议。根据协议条款，阿里巴巴将以最高约131.38亿港元的价格，将其持有的高鑫零售78.7%的股份全部出售。
回顾历史，阿里巴巴在高鑫零售的投资之路颇为曲折。2017年11月，阿里巴巴首次投资224亿港元，获取了高鑫零售36.16%的股份。三年后，阿里巴巴再次斥资280亿港元增持股份，使高鑫零售正式成为其并表子公司，阿里巴巴总计投入超过500亿港元。
高鑫零售的出售传闻由来已久。早在2024年3月，市场上就流传着大润发、盒马等新零售线下资产将被华润或中粮收购的消息，但均未得到证实。同年10月，高鑫零售发布公告，透露有潜在买家对公司股份感兴趣，当时市场猜测高瓴资本和德弘资本可能是买家，但尚未达成最终协议。如今，德弘资本成功收购高鑫零售，一切尘埃落定。
阿里巴巴与高鑫零售的渊源始于“新零售战略”。1996年，大润发由黄明端与尹衍梁在中国台湾创立，次年进军中国大陆市场。2011年，大润发与欧尚合并，并以高鑫零售的身份在香港上市，成为中国最大的零售商之一。截至2024年9月30日，高鑫零售旗下运营着466家大卖场、30家中型超市和6家M会员店，门店遍布中国各大城市。
作为阿里巴巴新零售的重要试验场，高鑫零售一度备受瞩目。2016年，马云提出新零售概念，同年高鑫零售营收突破千亿。2017年，阿里巴巴宣布收购高鑫零售股份，这一举动在当时引起巨大反响。随后，阿里巴巴进一步增持股份，成为高鑫零售的控股股东。然而，随着时间的推移，阿里巴巴开始逐步剥离非核心资产，高鑫零售的命运也发生了变化。
德弘资本此次收购高鑫零售的价格为每股1.75港元，包括1.55港元的现金和0.2港元的利息，阿里巴巴子公司及New Retail将因此获得约131.38亿港元的收益。德弘资本是一家专注于亚洲市场的国际性私募股权投资机构，拥有丰富的投资经验和成功案例，此次收购无疑将为高鑫零售带来新的发展机遇。
在抛售高鑫零售之前，阿里巴巴已经以74亿元的价格出售了银泰百货100%的股份，预计带来约93亿元的财务损失。阿里巴巴方面表示，出售非核心资产是为了更加专注于核心业务的发展，提升股东回报。这一战略调整始于2023年9月，阿里巴巴集团CEO吴泳铭上任后提出围绕“用户为先、AI驱动”两大重心，重塑业务战略优先级。
随后，阿里巴巴启动了对非核心业务的一系列退出动作，包括转让居然之家、丽人丽妆、圆通速递、分众传媒、美凯龙、千方科技、美年健康等公司的股权。阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信在财报发布会上透露，非核心资产的剥离工作进展顺利，旨在提高经营效益，实现各司其职。
阿里巴巴的“新零售”探索曾备受瞩目，但如今却似乎渐行渐远。京东也在逐步剥离线下商超资产，2024年9月，名创优品宣布收购永辉超市两大股东持有的股权，京东通过一系列操作累计套现最多可达23.48亿元，而京东为收购永辉超市10%股权所投入的成本超过40亿元。
