“母婴零售第一股”孩子王遭遇成长烦恼，原始股东纷纷减持
近日，“母婴零售第一股”孩子王再次成为市场关注的焦点。11月26日，孩子王发布公告，其控股股东南京千秒诺将通过协议转让的方式，向上海一村投资管理有限公司转让占公司总股本5%的股份，这一举动引发了市场的广泛讨论。
作为孩子王的第二大股东和原始股东，南京千秒诺的减持行为并非孤立事件。今年7月，孩子王的另一发起股东CoralRoot已通过大宗交易方式减持公司股份，套现金额超过千万元。原始股东们急于减持套现，无疑反映出他们对孩子王未来发展的信心不足。
近年来，孩子王的业绩表现并不理想。尽管在2024年前三季度，孩子王实现营业收入67.98亿元，同比增长7.10%，归母净利润为1.31亿元，同比增长12.24%，但这一增长并未能完全打消市场的疑虑。事实上，从2021年到2023年，孩子王的净利润已经连续三年下滑，累计总金额仅为4.29亿元。
为了扭转颓势，孩子王于2023年6月宣布收购乐友国际65%股权，希望通过这一交易在市场布局方面特别是北方地区形成较强的互补效应。然而，尽管并购后门店数量显著增长，但运营成本也随之攀升，导致不少门店难以盈利。2024年上半年财报显示，孩子王门店业绩下滑明显，店均销售收入平均下滑14.31%。
除了业绩表现不佳，孩子王的产品质量问题也备受诟病。今年9月，青岛和合肥的市场监管部门分别发布公告，指出孩子王旗下门店销售的产品存在不合格情况。这并非个案，自去年11月份以来，孩子王位于多地的门店已多次发生产品质量问题事件。频繁的质量问题不仅损害了消费者对孩子王的信任，也对其品牌形象造成了严重影响。
与此同时，孩子王在研发费用上的投入也显得不足。财报数据显示，2023年孩子王研发费用同比减少41.95%至5126.46万元；2024年上半年研发费用为1944万元，同比减少了28.94%。尽管孩子王解释称这是由于数字化体系逐渐成熟、研发人员数量减少所致，但这一解释难以掩盖其在研发费用投入减少的事实。
面对业绩压力和质量问题，孩子王开始寻求新的增长点。近日，孩子王宣布与知名网红大主播辛巴联手合作，希望通过直播电商平台拓展新的零售业务模式。然而，这一合作也存在一定的风险。辛巴此前因直播售卖“假燕窝”事件备受争议，其负面口碑可能对孩子王产生负面影响。
在母婴市场竞争日益激烈的背景下，孩子王要想重新站稳市场，就必须正视自身问题，回归初心做产品。只有真正赢得消费者的信任和支持，才能让资本市场有信心，才能让孩子王在激烈的市场竞争中立于不败之地。
