全球知名投资者巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司，近日公布的三季度持仓报告揭示了其对比萨行业的兴趣。报告指出，伯克希尔新建仓了达美乐比萨公司（DPZ.US），持股占比达到3.7%，共计持有128万股流通股，价值约5.49亿美元。
达美乐比萨公司近期的业绩表现出色，2024财年前三季度营业收入达到32.63亿美元，同比增长6.05%；净利润则为4.15亿美元，同比增长14.62%。作为全球最大的比萨公司，达美乐比萨在全球范围内拥有超过2.1万家门店，凭借其独特的“比萨外送”服务，成功在竞争激烈的市场中脱颖而出。
达美乐比萨的历史可以追溯到1960年，虽然比必胜客晚了两年，但凭借1973年推出的“30分钟送达”服务，迅速在市场上站稳脚跟。这一创新的服务模式使得达美乐比萨得以快速发展，并在2017年超越必胜客，成为全球比萨行业的领头羊。截至目前，达美乐比萨在全球的门店数量已超过2万家。
1997年，达美乐比萨通过特许经营模式进入中国市场，并在北京开设了首家门店。此后，达美乐在中国市场不断扩展，陆续在天津、上海、浙江等地开设多家门店。2010年起，达势股份通过收购的方式，将达美乐比萨在中国的特许经营权进行整合，并于2017年与达美乐比萨公司签署总特许经营协议，正式成为“达美乐中国”。
达势股份新任CEO王怡上任后，提出了“商业模式迅速复制，规模不断扩张”的经营策略，并在中国市场延续了达美乐比萨的“30分钟送达”服务。这一策略使得达美乐比萨在中国市场的门店数量从2017年的近100家，发展到如今的超过1000家。按销售额计算，达美乐比萨在中国市场排名第三，其中近七成的销售额来自外送订单，平均订单完成时间仅为23分钟。
然而，达美乐中国也面临着一些挑战。由于自建配送体系和强调快速送达，达美乐中国在人力成本上的投入较高，占比约40%，高于行业平均水平。这使得达势股份长期陷入“收入增加却持续亏损”的困境。不过，在新增市场营收的推动下，2023年达势中国成功扭亏，全年营收达到30.5亿元，同比增长51%，净利润为877万元。
然而，就在达势股份扭亏并憧憬未来更多门店的时候，却遭遇了总部股东的减持。2024年10月17日，达势股份发布公告称，其主要股东之一——达美乐比萨全球总部已同意出售合共1000万股公司股份，约占公司已发行股份的7.66%。减持完成后，达美乐比萨全球总部持有的股份将为6.21%，并将在接下来的90天内被禁售。对此，达势股份表示，此次减持不会对与达美乐全球总部签订的总特许经营协议产生任何影响，也不会阻碍双方未来的合作关系。
香颂资本董事沈萌分析认为，达美乐在中国的业务是特许授权模式，因此达美乐总部并不需要通过持股控制在中国的业务。其持股的考虑更多是出于财务方面，减持可以增强达美乐总部的资本流动性，用于全球市场的布局。作为非控股股东，减持对上市公司的经营不会产生负面影响。
